代华纳公司的这一举措，很明显是在向卡尔伊坎第一国际银行声势来抗击卡尔－伊坎的并购行动。

卡尔－伊坎是历经科尔－麦吉公司(kerrmcgeee))，Ta航空公司，德士古石油公司Te和美国钢铁公司usx等收购战的老手。而此刻，这位意欲掌控这家媒体巨头的并购专家也不甘示弱，于是宣布了将时代华纳公司分拆为四家独立公司的计划，并且声称这一切都是他为了股东利益而起的公司管理层改革的一部分。

投资顾问拉扎德投资银行为此度身定做的长达页的报告，概述了卡尔－伊坎对这家深陷困境的媒体巨头的复兴计划。该报告指出，伊坎的计划将使时代华纳的股票市值增加约亿美元，接近于其目前市值的一半。

正是这份报告，使伊坎与时代华纳席执行官理查德－帕森斯之间的争斗愈演愈烈，一场唇枪舌剑的口水之战也伴随而生。

伊坎对帕森斯在管理方面的决策失误以及公司巨额的经营开支大加指责。伊坎在布报告时指出：“一家媒体行业的大公司所需要的是富有远见的领导人群体，而不是一个总部位于纽约哥伦布转盘广场、庞大冗杂且事后诸葛亮的官僚体系。”

伊坎的此番言论与其在今年2月1日沃顿经济峰会上的言遥相呼应。在那次峰会上他否认自己是一位通过分拆公司而获取短期利益的“帝国股东”，相反地，他致力于把那些业绩不良公司中享受奢华待遇的不称职管理人员驱赶出去。

伊坎说道：“公司收购将有能力比现有的管理为公司创造更多的收益。公司清算的做法并不意味着将公司分拆，而是使公司的资产能产生更佳地效益。”

对于卡尔－伊坎地言论，时代华纳席执行官理查德－帕森斯则报以冷笑：“新一代的激进主义股东暗指要分拆公司获利的卡尔－伊坎正迫使公司，以牺牲公司以及行业经济的长期展为代价来获取短期利益。”

帕森斯地回击很快得到了利普顿的支持，这位于1982年创造了针对恶意收购的毒丸计划地明，立刻表了题为：“继公司治理改革之后：帝国董事会”的演讲：现在我们也许正处于权力向帝国股东转移的历史转折点。在过去的四年中，股东对董事会地影响力日益显著，而激进主义投资就是很好的例证。”

利普顿认为。由此所产生地后果将危及公司地长期展。现在地公司管理层和董事会在研究公司战略时。必然会有这样地顾虑：如果进行长期投资。势必会影响到短期收益地实现。公司收入也许不会因此而降低。但也决不会像原来一样大幅度增长。这种压力对公司地长期投资能力产生很大地不利影响。

利普顿同时指出：“当前对冲基金、养老金基金和股东团体例如。机构股东服务公司正对各公司施加压力。要求他们改变战略。转而积极寻求买家出售全部或部分公司资产。回购公司股票或增加股票红利。这种巨大地压力已经影响到董事会地决策。使他们逐渐削弱反恶意收购方面地保护措施。”

很明显。利普顿是aoLL