， 乘着大牛市， 买点股票？”李寒穷问道。

中国股市此前精力数年的牛市，从05年的998年筑底成功。股改作为导火索，过去禁止流通的法人股大股东。可以向流通股的股东每10股送2股、2.5股或3股等等好处费，换取过去常年不能流通的法人股，在股改完成之后，几年限售期到期，可以流通。

一开始，投资者纷纷质疑，原本市场上只有不到两万亿的流通股，但一下子把大量的法人股允许其流通，几倍于市场上资金的股票疯狂砸盘，市场不可能承受的住。因此，一开始的股改是非视为利空政策。

但毕竟，当时股票已经很廉价，遍地黄金也不为过。而且，很多大股东还在不增发新股的基础上，把他们持有的股票，赠送给市场上的投资者。眼面前的利益，跟未来的大量流通股可以上市流通带来的冲击力，人们怎么可能考虑那么长远。

渐渐的，谁先股改，谁先受益！

宣布股改的股票，少则涨几倍，多则涨十倍，后来，渐渐的人们疯狂了，在股改暴涨的基础上，有的股票在不到三年里面累计涨幅接近于百倍。

这种疯狂上涨，本质上是挖坑，奠定了未来长期大熊市的基础。再加上，股改政策完成后的几年，先后超过20万亿市值的非流通股票，开始解禁可以出售。大小非解禁，确实是未来几年内中国股市主要的压力所在。10年~13年是大小非解禁的洪峰期，一波又一波的原始股和法人股的股东抛售，让市场不堪承重负。一直到2014年左右，大小非的问题，才算告一段落，市场逐渐能够承受这种程度的大小非抛售带来的压力。

当然了，实际上11年~14年初这一段时间，可谓是遍地黄金，廉价的股票随便挑随便选。到14年~15年出售，几乎没有不赚钱的。

“牛市是卖股票的，真正买股票应该是熊市，越长久的熊市，越是买股票的时机！”王启年解释说道，“牛市大多数股票那么贵，应该是卖给那些高价抢着要买的接盘侠，而不是买股票。如果买股票，我觉得应该是大熊市，股票被腰斩腰斩再腰斩。大量的股票，跌破净资产，甚至，有跌破其持有的现金，那就更好了！”

“跌破现金？”小李笑道，“网易那种程度？”

网易当时跌的多惨？把身价70亿的中国首富，跌成3000万的普通有钱人。当然了，当时能果断的抄底网易，其实还是不少的。

而且，大多数都是中国投资者，去美国市场抄底网易。事后，无数人开始把当年抄底网易。当作资历去吹嘘！

“嗯！”王启年淡然一笑。

段永平段股神，近些年不断吹他抄底网易的眼光。什么0.6美元一股的股价，甚至比网易每股持有的现金还要多。

但……这不过是格雷厄姆的过去长期玩的把戏。

价值投资鼻祖格雷厄姆，经历过人类最熊的大熊市。所以，他经常可以买入一些，股价跌破净资产价格还不算。甚至……还跌破了其公司持有的现金。